05 mei 5 mei 11:21 uur

Dividendjacht

Het jaarcijferseizoen is naadloos overgegaan in de periode van Algemene vergaderingen van Aandeelhouders (AvA’s). Kenmerkend hiervan is dat het voorstel van de dividenduitkering een terugkerend agendapunt is. Het bedrijf doet een voorstel, meestal gecommuniceerd rond de bekendmaking van de jaarcijfers, en dat moet dan nog tijdens de AvA door de aandeelhouders worden goedgekeurd. Meestal betreft dit een hamerpunt, en kan het bedrijf een of twee dagen nadien tot feitelijke uitkering overgaan. Het aandeel noteert dan ex-dividend, waarna doorgaans enkele weken later de feitelijke betaalbaarstelling volgt.

Tal van grotere bedrijven hebben inmiddels hun AvA en dus dividenduitkering al gehad. Sec gezien is dividend een sigaar uit eigen doos. Immers het uit te keren geld wordt aan de onderneming onttrokken die daardoor feitelijk minder waard wordt. Toch zie je vaak dat dividend na uitkering snel wordt ingelopen, omdat het aandeel optisch een stukje goedkoper oogt en het bedrijf voor het zicht nog steeds hetzelfde is. Ervan uitgaande dat de winst op peil blijft kan de aandeelhouder elk volgend jaar opnieuw uitzien naar extra rendement uit dividend.

Het verschijnsel dat dividend doorgaans redelijk snel wordt ingelopen is voor sommige beleggers en traders op zoek naar rendement aanleiding tot het zogeheten dividendstrippen. Dit komt erop neer dat een aandeel enige dagen vóór ex-dividend gaan wordt aangekocht in anticipatie op een oplopen van de koers vlak voor of na de datum van uitkering. In het gunstigste geval zal dan de verkoopkoers ongeveer gelijk zijn aan de aankoopkoers, zodat het dividendrendement vrijwel netto kan worden opgestreken.

Hoewel vele bedrijven hun dividend al hebben uitgekeerd, staan er voor de maand mei nog een aantal interessante op het programma. Veelal betreft dit kleinere, lokale aandelen die soms opvallen door een relatief fors dividend(rendement). Ik licht een drietal situaties uit die in aanmerking komen voor de liefhebber van dividendstrippen.

1. Exact Holding

Gaat op 30 mei over tot de uitkering van 1,50 euro dividend bestaande uit het ‘normale’ dividend van 0,93 euro en een extra dividend van 0,57 euro vanwege de riante kaspositie. Op de huidige koers van 22 euro betekent dit een aantrekkelijk dividendrendement van 6,8%. Wat me aan Exact bevalt is dat het stabiele operationele prestaties koppelt aan een gunstig grafiektechnisch patroon. Dit maakt aankopen van aandelen Exact iets waar je je niet snel een buil aan kunt vallen. Het is waarschijnlijk dat tenminste een groot deel van de 1,50 euro dividend spoedig na 30 mei zal worden ingelopen.

2. Acomo

Keert over 2010 een dividend uit van 0,50 euro waarvan reeds 0,11 euro als interimdividend is uitgekeerd. De slotuitkering bedraagt aldus 39 cent, ex-div datum 27 mei aanstaande. Op de huidige koers van 11 euro nog altijd een aantrekkelijke 3,5% met redelijke kans dat dit snel wordt ingelopen. Acomo benoem ik omdat het jaren de absolute aanvoerder was van mijn jaarlijkse Dividend Top 10, met een rendement dat opliep tot ruim 10% en een dividend dat meestal spoedig werd ingelopen. Het toen nog Amsterdam Rubber geheten bedrijf koppelde stabiele bedrijfscijfers aan een riant dividend omdat de meeste winst keurig werd uitgekeerd. Inmiddels is de beurskoers van Acomo al enige jaren stijgende waardoor het dividend in procenten uitgedrukt wat achter blijft. Maar gezien de kwaliteit van het bedrijf, de stabiliteit van de winst en de zekerheid van het dividend is Acomo nog steeds een dividendaandeel bij uitstek.

3. Batenburg

Net als in het geval Exact ook hier een bijzonder dividend, want naast de 1 euro uit operationeel resultaat gaat Batenburg over tot de uitkering van een jubileumdividend ter grootte van 2,50 euro. Totaal gaat er aldus op 24 mei aanstaande 3,50 euro dividend van de koers af, een rendement van liefst 12% gerekend bij beurskoers 29,00, mits deze koersafslag de navolgende periode wordt ingelopen natuurlijk. De situatie Batenburg is mede interessant doordat er voor het bedrijf externe interesse bestond met de mogelijkheid van een overnamebod. Er is bij het bedrijf een machtsstrijd gaande waarbij nieuwkomers openstaan voor een extern bod en de huidige bestuurders dit vooralsnog tegenhouden. De koers van Batenburg lijkt erop te wijzen dat de nieuwkomers een vinger in de pap gaan krijgen. Dus naast het riante dividend maakt ook overnamespeculatie het aandeel Batenburg interessant.

Leon Hillen
VermogensVisie Nederland

Disclaimer: geen positie in genoemde aandelen

In deze rubriek geeft Leon Hillen zijn mening over de markt, financieel-economische ontwikkelingen of individuele aandelen. Dat kan zowel fundamentele analyse op bedrijfsniveau (FA), financieel-economische analyse op macroniveau danwel grafiektechnische analyse (TA) betreffen. Zelfs ongrijpbare psychologische en sentimentfactoren kunnen hierbij een rol spelen. Leon gelooft niet dat één van deze vormen van analyse op zichzelf kan staan, maar streven naar een op elkaar aansluiten en liefst elkaar versterken van FA, TA en economische analyse. De ontwikkelingen in de economie, de stand van de AEX en kansen of gevaren van specifieke aandelen vormen doorgaans het onderwerp van de beurslogs en bleken in het verleden reeds gewaardeerde en veelgelezen columns op diverse beurssites. Voor vragen of opmerkingen kunt u onze Support pagina bezoeken. Lees ook onze disclaimer.