VermogensVisie Nieuwsbrief

Beste belegger,

Tot nu toe is maart de maand van de stabilisatie. Nadat februari een soort van rampmaand was waarin de beurzen enkel daalden en een nieuwe sloot van economische doemverhalen over ons werd uitgestort, treedt er de laatste weken een soort van adempauze op. De AEX dook even onder de 200 punten grens en op dat moment was het pessimisme maximaal. Maar vrij onverwacht kwam er iets van een herstel en de doemverhalen vervagen weer. Dat zie je bijvoorbeeld aan de bankaandelen die soms flink in waarde aantrekken, hoewel het percentueel gezien al gauw meer doet lijken dan het in feite is. Sommige banken reppen zelfs van een bemoedigende start van het jaar 2009…

Maar laat u niet verblinden, economisch gaat het gewoon slechter en slechter. De maatregelen die de VS vorige week nam, met een rente van vrijwel 0% en het pompen van $ 1 biljoen (ofwel 1.000.000.000.000 dollars), zijn even wanhopig als schokkend te noemen. Misschien is het de minst slechte keuze tussen alle kwaden, maar het is vooral uitstel van executie. Want wat de VS nu doet is feitelijk een eigen piramidespel opzetten om het aftuigen van een jarenlang door banken gecreëerde piramide proberen op te vangen. Ze hebben er ook een fraaie Engelse term voor bedacht: Quantitative Easing. Klinkt interessant, maar is in feite niets anders dan de geldpers onbeperkt laten draaien.

Nou was ik vroeger op school geen kei in geschiedenis, mijn interesses lagen elders, maar het voorbeeld van Duitsland na de Eerste Wereldoorlog is me altijd bijgebleven. Een land in de verdrukking, verschoppeling in Europa, dat nog maar een oplossing had voor de economische en maatschappelijke ellende: de geldkraan wagenwijd openzetten. Ook toen kon je op gegeven moment voor zeg 1 miljoen marken een brood kopen. Niet zo vreemd dat in een dergelijk klimaat ene A. Hitler een vruchtbare bodem vond voor zijn rabiate ideeën.

En ook later zijn nog wel tal van voorbeelden te vinden van landen die in het tewerkstellen van de geldpers de laatste oplossing zagen voor hun problemen. Vaak betroffen dat bananenrepublieken of tenminste wat minder ontwikkelde landen. Dit keer betreft het eigenlijk de hele Westerse wereld die uiteindelijk bewust de keuze maakt voor onafwendbare hyperinflatie. Amerika voorop. Het massaal geld pompen in de economie is voor nu het enige medicijn dat nog rest om de economische val te stoppen. Maar het schuift de problemen wel vooruit naar de toekomst, want de ontmanteling van onze op krediet gebaseerde welvaart kan nu eenmaal niet pijnloos worden voltrokken.

Nu niets doen betekent dat de economie volledig in elkaar klapt, gelijk aan de jaren ’30 van de vorige eeuw. Amerika kiest voor geld drukken en dus hyperinflatie op gegeven moment, en Europa doet er verstandig aan die lijn eensgezind te volgen. Als je dat niet doet, zoals in Nederland nu het geval met bepaalde partijen die willen bezuinigen, dan krijg je tweemaal een draai om je oren. En wel nu op dit moment, met bezuinigingen die de economie en de burgers absoluut niet kunnen verdragen. En wel over een aantal jaren, als de hyperinflatie vanuit de VS de wereldeconomie nogmaals op de grondvesten doet schudden.

Quantitative easing mogelijk positief voor aandelen
Terug naar de beurs, want wat betekent die Quantitative easing nu voor beurs & beleggers? Welnu, in beginsel kan het zelfs positief uitwerken. Het geld dat nu massaal over banken en hoofden van de burgers wordt uitgestort, zal op gegeven moment zijn weg zoeken en deels terechtkomen op de beursvloer. De bedoeling is gewoon dat banken hun werk weer gaan doen, dat kredieten weer worden verstrekt en dat het verse geld als smeerolie wordt voor een vastgelopen economie. De kans dat dit slaagt en in ieder geval op korte termijn soelaas biedt is aanzienlijk. En dan kan het zomaar zijn dat beursindices met tientallen procenten omhoog schieten.

De beursrange van grofweg AEX 150-340 die ik voor dit jaar in gedachten heb biedt vanaf dit niveau ook ruimte om tientallen procenten te stijgen. Onder invloed van de nieuwe stortvloed aan liquiditeiten. En wellicht ook onder een klein beetje invloed van stimulerende maatregelen die ons kabinet deze week aankondigt (of dat inmiddels al heeft gedaan), om het vertrouwen van de burger te herstellen. Dus misschien nog geen pensioenleeftijd op 67 (terwijl die uiteindelijk volgens mij minimaal naar 70 moet), en nog geen beperking van hypotheekrenteaftrek (die al lang geschrapt had moeten zijn, maar dan toen het nog goed ging op de huizenmarkt).

Als de AEX erin slaagt uit te bodemen in de zone 200-220 zie ik vanzelf een eerste stijging tot minimaal 240. En dan zullen het niet enkel de bankaandelen zijn die herstellen, maar zullen mogelijk ook tal van VermogensVisie’s stockpicks hun vruchten afwerpen.

Leon Hillen
VermogensVisie Nederland

P.S. U wilt mijn stockpicks ontvangen? Neem dan een jaarabonnement op de VermogensVisie Positie Advies Service (VV PAS). Tot 1 april (1-4-2009) bied ik u nog het introductietarief van 199,00 euro aan. U heeft dus nog maar 8 dagen! Profiteer vandaag nog van deze tijdelijke 100,00 eur introductiekorting!
Ja, ik wil mij abonneren