VermogensVisie Nieuwsbrief

AANBIEDING: 75,00 EUR korting op de VermogensVisie Positie Advies Service – Klik hier

Beste belegger,

We hebben de historisch moeilijke beursmaanden september en oktober overleefd en van enige serieuze correctie is geen sprake geweest. Integendeel, netto heeft de beurs over deze periode een kleine plus laten zien, en tussentijds snuffelden we al even aan AEX 330. Na een zeer goed half jaar tussen maart en september was de consensusgedachte dat een correctie op de loer lag. Immers, flink gestegen aandelenkoersen bij een nog steeds op apegapen liggende economie maakt de beurs kwetsbaar.

Echter niets van dat alles, en daarmee begint het er toch echt op te lijken dat het beursjaar 2009 als een goed jaar de boeken in gaat met een stijging van 20% tot misschien wel 40% afgezet tegen jaareinde 2008 (AEX 245). Dat zelfs bij AEX 350 de index nog steeds 30% onder jaareinde 2007 ligt, relativeert tegelijkertijd dit ‘goede beursjaar’ en maakt duidelijk dat dit een typische baisserally is. Een baisse die hoogstwaarschijnlijk in 2010 weer de kop op zal steken.

Maar eerst het zoet van een sterk beursjaar in navolging van de grote crash van 2008. Een zoet waarvan ik meer en meer aanneem dat het tot einde december zal doorzetten. Dat ligt vooral aan een veranderde marktperceptie waarin tegenvallende berichten over economie en bedrijfsleven makkelijk worden geabsorbeerd. Nadruk wordt meer gelegd op tekenen van herstel, en minder op nieuw opdoemende problemen. Dat de dollar onder druk staat wordt door de VS als prettig ervaren en bevordert hun export. En dat Goud record na record breekt wordt niet als teken van marktonzekerheid uitgelegd.

De stijging van aandelenkoersen wordt vooral gevoed door de nieuwe toevloed van liquiditeiten, al dan niet kunstmatig gecreëerd. Met name financiële instellingen hebben als medicijn (of lapmiddel) tegen de kredietcrisis ruime toegang gekregen tot supervoordelig geld. Geld dat ze liever niet wegzetten als krediet voor onzekere bedrijfjes, of als hypotheken voor Piet Particulier die een huis wil kopen. En als ze het wel doen, dan met een flinke rentepremie als vergoeding voor het te lopen risico. Nee, banken hebben dit goedkoop verkregen geld vooral op de beurs uitgezet, en daarmee de rally gecreëerd die de AEX van bodem 200 tot nu 315 en dadelijk 350 zal opkrikken.

Het zijn dan ook de banken, en met hen financiële partijen als pensioenfondsen en zelfs de overheid an sich, die baat hebben bij een ‘goed beursjaar 2009’. Dat staat dadelijk wel zo prettig in de weer fantastische jaarcijfers van banken over 2009. En die zijn op hun beurt nodig om het vertrouwen in de banken te herstellen. Net zoals de pensioenfondsen het welgelegen komt dat dekkingsgraden weer opklimmen in de richting van gestelde ondergrenzen. En het de overheid goed uitkomt dat het economisch herstel wordt gestaafd met herstel van vermogensbestanddelen, zodat producent en consument hopelijk naar dat herstel gaan handelen.

In mijn nieuwsbrief heb ik al regelmatig gewaarschuwd voor hyperinflatie en je ziet dat meer en meer marktpartijen het risico van een nieuwe zeepbel onderkennen. Dit is een liquiditeitsgedreven rally, een liquiditeitsgedreven herstel, met dien verstande dat die liquiditeiten volstrekt kunstmatig en wellicht onverantwoord zijn gecreëerd. Dat op wereldwijd niveau deflatie van prijzen van producten en diensten al jaren de grote leidende trend is, camoufleert de enorme inflatie die in bepaalde hoeken wordt geïnitieerd en vangt deze inflatie ook grotendeels op. Anderzijds wijzen de stijgende aandelenkoersen (die in geval hyperinflatie gerust de beurzen tot recordhoogten kan opdrijven), de aanhoudende druk op de dollar en de gestaag stijgende goudprijs toch op althans enige vorm van groeiende inflatie onder de oppervlakte.

Met deze waarschuwing in het achterhoofd denk ik dat we voorlopig nog even vooruit kunnen. Een jaar geleden heb ik al gesteld dat ik verwachte dat de AEX tussen 150 en 340 zou voortbewegen in 2009 en 2010. Toen door veel mensen een belachelijk ruime range genoemd. Maar als we zien dat de AEX al eens 200 deed dit jaar, en onlangs 330 toucheerde, dan was mijn verwachting zo gek nog niet. Voor de ruim 6 weken die dit jaar nog duurt zie ik groeiende kansen op een milde eindejaarsrally, waarin die 340 en misschien wel de 350 nog wordt gehaald. Voor mijn lopende adviezen betekent dit een buy-and-hold strategie. Op nieuwe adviezen & alerts om van een eventuele rally te profiteren ben ik me aan het beramen.

Bent u benieuwd hoe u kunt profiteren van deze eindejaarsrally? Neem dan vandaag nog een abonnement op de VermogensVisie Positie Advies Service (VV PAS). Wanneer u besluit voor woensdag 18 november 12:00 uur een abonnement te nemen profiteert u tevens van een korting van maar liefst 75,00 EUR. Klik hier om van deze aanbieding gebruik te maken.

Met vriendelijke groet,

Leon Hillen
VermogensVisie Nederland