VermogensVisie Nieuwsbrief
|
Losser, 28-5-2010 1. Dé crisis moet nog beginnen. Kunt je deze stelling onderschrijven of denk je er anders over?
De crisis is al jaren gaande. Duidelijk zichtbaar vanaf de contouren van de subprime crisis die in 2007 in de VS begon, later overgegaan naar de bankencrisis van 2008 en nu dan een landencrisis. De fundamenten voor deze crisissen zijn echter al veel eerder gelegd, onder andere door het onverantwoorde ruime monetaire beleid van de VS in reactie op het klappen van de internet-/ict hype begin jaren 2000. Ik denk eerder dat er sprake is van een opeenvolging van crisissen welke nog jaren aan zal houden. Een monetaire crisis die zal nopen tot een herschikking van ons valutasysteem kan wel eens de eindfase inluiden. Misschien is dat dan dé ultieme crisis.
2. De banken zoals we ze van vóór de crisis kennen, zie je die naar een ander model toegaan?
Het karakter van banken is definitief veranderd doordat enkele zijn omgevallen en anderen zijn genationaliseerd. Helaas blijken dit vooralsnog halve maatregelen en doen zich nog onverminderd misstanden voor in de zin van onverantwoord speculatief gedrag en het nog steeds in zwang zijnde bonussysteem. Naar mijn mening moeten de overheden hun verkregen vinger in de pap meer roeren en banken dwingen tot het uitoefenen van hun primaire functie. En dat is bedrijven voorzien in hun kapitaalbehoefte tegen redelijke voorwaarden en particulieren van een hypotheeklening. In 2009 zag je vooral dat banken met goedkoop verkregen liquiditeiten vrolijk gingen speculeren onder andere op de aandelenmarkt om zo een leuke jaarwinst te kunnen presenteren (en bonussen uit te kunnen delen). Juist die speculatiedrang heeft eerder geleid tot het nemen van onaanvaardbare risico’s die het systeem eind 2008 deden wankelen. 3. Gaan de dollar en euro overleven, wat is je visie hier op?
Ja, ik denk dat de dollar en de euro in naam zullen overleven, maar uiteindelijk in andere verhoudingen en v.w.b. de euro in een andere samenstelling. Zoals ik bij vraag 1 al aangaf verwacht ik dat de uitdijende schuldencrisis op landenniveau (Griekenland, overige zwakke Europese broeders, maar ook VK, Japan, VS) kan leiden tot een monetaire crisis die een herschikking van de diverse valuta met zich meebrengt. Zeg maar een soort van Bretton Woods II. In geval van de euro zie ik op afzienbare termijn de mogelijkheid dat alleen de sterkere landen ermee doorgaan en de zwakke probleemlanden zullen worden afgescheiden, al zal dat op praktische bezwaren en veel onenigheid stuiten. 4. Het “reddingsplan” voor de zwakke Europese staten: noodzakelijk kwaad; een goed plan of had je liever een ander alternatief gezien?
Noodzakelijk kwaad op een moment dat er geen aanvaardbaar alternatief meer leek te zijn en toch moest worden ingegrepen. Griekenland laten vallen zou vergelijkbare implicaties hebben als het vallen van Lehman tijdens de bankencrisis. Natuurlijk is het een lapmiddel. In een eerder commentaar van mijn hand citeerde ik al IMF-lid Marek Belka over het gesloten reddingsplan: “Don’t treat it as a long-term solution. It is a kind of morphine that stabilises the patient. Real treatment has yet to come." Het lijkt de nog niet gevonden behandeling van een terminale ziekte waar naar wordt gezocht. 5. Zie je goud en/of zilver als geld, waarom wel/niet? Kun je aangeven of je een rol ziet weggelegd voor een (nieuwe) monetaire invulling van goud/zilver?
Edelmetalen als goud en zilver zijn het eerste substituut van geld. Met dit verschil dat valuta onderling inwisselbaar zijn, je kan ze devalueren of desnoods vervangen, terwijl goud en zilver door alle monetaire stelsels heen blijven bestaan. In een mogelijke toekomstige herschikking van ons huidige valutaire systeem zou het mogelijk zijn edelmetalen als ijkpunt te nemen. Maar ik denk dat de autoriteiten dit tegen willen gaan om onwenselijke toestanden zoals speculatie in goud/zilver en ongebreidelde goudzoekerei te voorkomen. 6. Hoe zie je de kansen voor de edelmetalen op de korte termijn (6-12 maanden). En dan goud en zilver in het bijzonder?
In mijn columns op Belegger.nl en mijn blogs op VermogensVisie geef ik al geruime tijd aan positief te zijn op goud (en in het kielzog daarvan ook zilver). Mijn VermogensVisie klanten heb ik vorige herfst daarom al eens een ETN (Exchange Traded Note) geadviseerd waarmee met een hefboom factor 2 geprofiteerd kan worden van een stijging van de goudprijs. Dat werpt nu zijn vruchten af. Ik zie ook in de komende periode van 6 tot 12 maanden wel een nieuwe top in beide edelmetalen verschijnen. Wel is het zo dat de goudprijs nooit lang en onafgebroken in een richting beweegt en dat zich regelmatig correcties voordoen, zoals momenteel een prijs van circa $1180/ounce na een top van tegen de $1250. Dit soort correcties kunnen worden aangegrepen long posities in te nemen danwel uit te breiden. 7. Wat moeten mensen met hun spaargeld doen? Uitgeven? Beleggen? En welke sectoren dan wel?
Spaargeld uitgeven is goed voor de economie en leuk voor het welvaartsgevoel van mensen. Maar in een deflatoir klimaat is het een natuurlijke reactie van mensen hun geld op te potten en veelal betekent dit naar de bank brengen. Beleggen is een optie maar vereist behoedzaamheid en deskundigheid omdat beurzen momenteel vooral heen en weer swingen maar allerminst in een haussefase belanden. In geval van (hyper)inflatie, niet ondenkbaar door de huidige aanpak van de schuldencrisis, moet het geld van de bank en juist wel tijdelijk in aandelen. Of in goud of zilver natuurlijk. 8. Wat moeten mensen vooral NIET met hun spaargeld doen?
Nooit teveel spaargeld aanhouden bij een bank. En al helemaal niet voor een procentje meer je geld stallen bij een vage bank in het buitenland zoals de IceSavers ondervonden. Liever je bezit verdelen over meerdere banken en meerdere vermogensbestanddelen waaronder obligaties, geselecteerde stockpicks en edelmetalen al dan niet met behulp van derivaten. 9. Stockpicking is een vak. Als je nu een tipje van de sluier wilt oplichten, wat is dan het belangrijkste om daar succesvol in te zijn?
Het belangrijkste is kennis van individuele beursgenoteerde bedrijven, hun omzet- en winstontwikkeling en hun financiële huishouding gerelateerd aan de waardering op de beurs. Het vergt aldus een zekere inspanning om succesvol de juiste aandelen te selecteren, omdat er per bedrijf fundamentele (doorlichten bedrijf op prestaties en balans) en technische analyse (koersontwikkeling in relatie tot koop- of verkoopcondities) bij komt kijken. Over stockpicking heb ik een rapport geschreven waar ik mijn werkwijze uit de doeken doe. Dit is ook de basis van de Positie Adviezen zoals ik die regelmatig aan de abonnees van VermogensVisie verstrek, en waarmee ik al jaren bovengemiddelde resultaten boek. Het rapport valt op te vragen via de homepage van www.vermogensvisie.nl 10. Wat wil je verder nog kwijt over de edelmetaalmarkt of de economie?
Wat ik kwijt wil over de economie kan ik wekelijks kwijt in columns en beurslogs die ik voor beleggingssites schrijf en ook aan alle registranten van VermogensVisie per mail opstuur. Wie deze columns kent weet dat ik al enige tijd uitga van een W-vormige recessie en een langdurig moeizame economische situatie. Het economisch herstel van 2009 en mogelijk begin 2010 zal aldus snel verzanden in een nieuwe nulgroei of zelfs recessie. Hierna zal het jaren op en af gaan, parallel aan de opeenvolging van crisissen waar ik hierboven over sprak. In dit kader wil ik de Kondratieff cyclus aanhalen, die uitgaat van een economische cyclus van circa 50 jaar naar analogie van welke we nu in een Kondratieff-winter verkeren. Slechts een majeure verandering of revolutie, bijvoorbeeld een grootschalige herschikking van ons valutastelsel, kan een nieuwe cyclus en een nieuwe lente inluiden. Praktisch gezien ga ik voor de komende jaren, tenminste tot 2014 maar mogelijk zelfs tot circa 2020, uit van blijvend zwaar economisch weer en navenant grillige beursomstandigheden. Goud en zilver blijven het naar mijn mening goed doen en zullen de functie van vluchthaven vertolken, tenzij manipulatie danwel ingrijpen van bovenaf hier een stokje voor gaan steken.
U ontvangt deze nieuwsbrief omdat u ingeschreven staat bij VermogensVisie. In deze gratis nieuwsbrief geeft Leon Hillen zijn mening over de markt, financieel-economische ontwikkelingen of individuele aandelen. Dat kan zowel fundamentele analyse op bedrijfsniveau (FA), financieel-economische analyse op macroniveau danwel grafiektechnische analyse (TA) betreffen. Zelfs ongrijpbare psychologische en sentimentfactoren kunnen hierbij een rol spelen. Leon gelooft niet dat één van deze vormen van analyse op zichzelf kan staan, maar streven naar een op elkaar aansluiten en liefst elkaar versterken van FA, TA en economische analyse. De ontwikkelingen in de economie, de stand van de AEX en kansen of gevaren van specifieke aandelen vormen doorgaans het onderwerp van deze nieuwsbrief en bleken in het verleden reeds gewaardeerde en veelgelezen columns op diverse beurssites. VermogensVisie handelt vaak in beleggingen waar men over schrijft en deze posities kunnen op ieder moment veranderen. Indien dit het geval is zal worden gemeld of VermogensVisie actief is in een bepaald fonds. Lees ook onze disclaimer. |
| © 2004-2010 VermogensVisie - klik hier voor de disclaimer - klik hier om u af te melden |
